中国经济放缓,制造业主对跌价的跌价中的铜、铁矿石负责

中国经济放缓,制造业主对跌价的跌价中的铜、铁矿石负责

这个星期,全球经济发展放缓特别是能源和金属价格陡降问题再度引起关注。经济学家们指责制造业主,说是他们造成全球的供过于求。

即便如此,中国近期的经济放缓正在让过度生产和建筑材料滞销成为越来越棘手的问题。作为世界第二大经济体的中国,本周二宣布,在2014年仅仅增长7.4%,从而达到1990年以来历史新低。就在此消息发布前一天,国际货币基金组织(IMF)的全球经济增长预测从3.7 %下调至3.5%。

IMF报告指出,“这一调整反映了对中国、俄罗斯,欧元区和日本市场的重新评估,也反映出由于原油价格下跌导致的原油出口商采取的一系列弱化的商业行为。”

经济学家认为,解决中国问题就需要脱离一直以来的依靠投资增长经济,但是问题是如果不依靠投资增长的话,就不会有相应的大众(而非富豪)消费的增长,所以面临中国市场的恐怕将是对铜、铁矿石等建筑材料、房地产原材料的进口需求大幅度下跌。下跌的需求将会影响对原油的需求,由于全球供过于求其价格其实一直都在降低。

“中国从2009年到2014年一直在过度投资,没有考虑如何偿还投资,” 上海的独立经济学家谢国忠告诉卫报, “所以,真的需要把事情的前因后果结合起来,一起考虑,眼光才能长远。”

过度投资基本上都进入房地产开发了,让中国的房地产泡沫越来越大。一旦破灭,全球对原材料的需求将直线下降。先是供过于求再加上随后的需求直线下降,这样一来对依靠工业原材料出口的国家比如智利、巴西、南非、澳大利亚将带来灾难性的影响。

尽管如此,中国的经济增长,包括其最近宣布的耗资110万亿刺激经济计划,就刺激全球市场对工业原材料的需求,这一举措是重要的组成策略之一。由于其贪婪的需求和多年的扩张,制造商对重新大力发展生产一直三缄其口。

“中国让我感到害怕,” 诺贝尔奖获奖者、经济学家保罗·克鲁格曼周二在香港的亚洲金融论坛表示。从为了增长而增长的经济策略改变为消费者而非投资者驱动的经济系统,这并非易事。这样很可能带来经济不景气或者大萧条,” 他补充说,像中国这么大的一个“泡沫”一旦破裂,其巨大的能量将把全球卷入经济大衰退。

但就目前的“故事情节”而言,貌似全球工业原材料供过于求的问题主要来自供应方,形势不断恶化的原因是运输成本创多年新低,所以趋使制造商拼命生产、拼命运输。

铁矿巨头 市场混乱

“在这个充满挑战的市场,力拓(Rio Tinto)仍然集中精力在运营和商业化精益求精两个方面,以期释放我们的低成本,并最大化股东价值,这两方面是我们的优势”,作为伦敦的矿业公司,它在星期二宣布了其第四季度运营回顾。排在巴西的Vale SA公司之后,力拓是全球第二大铁矿石开采商,尽管自2009年带来的经济低迷无形中让供过于求把产品价格拉得很低,第四季生产依然增长了11%。铁矿石的市场价目前回升到$69一吨,据来自芝加哥商品交易所的数据报道。

铁矿石价格是如此之低,小规模制造商屡受重创。周二澳大利亚阿特拉斯钢铁公司表示,其第四季度的报告显示,2014年,耗资66澳元($54)生产一吨铁矿石,但出售价格为63澳元(51.57美元)。在过去六个月期间,该公司节省用量维持生计,除了得益于油价下跌每吨节约运费3.27美元,每吨还挤出82美分的利润。

上周四,花旗银行分析师预计全年铁矿石价格将从$65落到$58每吨。价格的下跌导致了中国铁矿石进口达到空前记录,由于低油价的运输优势,进一步扩大来自国外的进口原料。鼓励生产商尽力挖掘铁矿石,尽管利润下降依然大力生产,这是中国经济增长放缓的隐患。

铜价反而升高

在中国发布消息表示铜矿制造并不像预期那样糟糕之后,周二伦敦铜价立刻反弹。同时也发布了2014年的增长数字,显示工厂产出增长7.9%,零售销售节节攀升11.9%,均好于分析师此前的预期。铜价(衡量未来交付三月价格)增加1.1%,伦敦金属交易所午盘后价格显示为5,732美元每吨。

“我们仍看好铜的前景,”摩根士丹利在周一发表的研究报告中指出。该银行数据显示,今天在伦敦金属交易所的价格是一吨铜反弹至高达7,605美元。

也有人认为,中国对铜的需求将来自于房地产之外的其他行业,目前地产已经迅速放缓。

“铜的需求很大程度来自中国房地产行业之外,” Investec的投资组合经理Hanré Ros-souw告诉mineweb.com。 “所以,虽然房地产销售和固定资产投资放缓,但我们仍然有发展空间,例如在空调行业”。

彭博新闻表示,自今年年初,建筑和其他基础设施建设所用关键金属的价格下跌近10%。亚洲经济放缓,中国是最大的“引擎”,令投资者担忧。铜上周达到2011年以来最大降幅,2014年连续第四年下降是自1991年以来为时最长的衰退期。

油价一直低于50美元每桶

同时,油价变化对“IMF负面预测”和“中国疲软的经济”两则消息给出负面的应对。

IMF从3.8%下调全球全球经济增长预测至3.5%后,布伦特原油在伦敦下跌65美分,至48.19美元每桶。

美国西德克萨斯中质油(WTI)下跌近2美元,周二午盘达46.79美元每桶,这两个全球巨头价格都低出50美元。而布伦特原油自1月9日仍低于50美元。

“无论是WTI还是布伦特,我们仍在交易低于50美元的原油,我认为这是真正的主要信息,” 法国巴黎银行分析师Harry Tchilinguirian告诉路透社记者。油价达到自2009年3月份以来的最低点

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